XRP schiet 47% omhoog, maar shorts verklaren niet alles
$1,49 en ruim 47% winst in zeven dagen. XRP liet Bitcoin en veel andere grote munten achter zich en zette een van zijn sterkste weken in lange tijd neer.
De makkelijke verklaring is adoptie. Ripple bouwt door, RLUSD krijgt meer toepassingen en handelaren keren terug naar XRP.
Alleen vertelt de derivatenmarkt een vuiler verhaal.
De cryptorally ging gepaard met miljarden dollars aan gedwongen sluitingen van shortposities. XRP deed mee aan die squeeze, maar lang niet voor de bijna $2 miljard die aanvankelijk rondging.
Dat verschil is belangrijk.
XRP steeg bijna 50%, maar $2 miljard aan shorts klopt niet
XRP handelt maandagochtend 24 augustus rond $1,49. Over zeven dagen staat de munt ongeveer 47,5% hoger.
De stijging begon nadat XRP kort daarvoor nog rond $1 handelde.
Dat lokt vanzelf het bekende verhaal uit: institutioneel geld, Ripple, ETF's en meer gebruik van de XRP Ledger. Er zit waarheid in delen daarvan, maar de snelheid van deze beweging kwam niet alleen van rustige spotkopers.
Shorts werden hard geraakt.
Alleen niet voor bijna $2 miljard in XRP.
Tijdens een van de zwaarste liquidatierondes werd marktbreed voor miljarden dollars aan bearish posities gesloten. In een latere periode van 24 uur kwam XRP zelf uit op ongeveer $41,9 miljoen aan liquidaties.
Andere aggregaties over meerdere grote handelsplatformen kwamen over zeven dagen rond $56 miljoen voor XRP uit.
Dat is stevig.
Het is alleen iets totaal anders dan $2 miljard.
De echte short squeeze zat vooral in de hele markt
Een short squeeze begint wanneer handelaren gokken op een lagere koers en de prijs juist omhoog schiet.
Met leverage kan dat snel smerig worden.
Wordt het onderpand te klein, dan sluit een handelsplatform de short automatisch. Die positie moet worden teruggekocht. Dat creëert extra koopdruk.
De koers stijgt daardoor verder.
Meer shorts raken hun liquidatieprijs. Meer gedwongen aankopen volgen.
Bitcoin en Ethereum waren tijdens deze rally verantwoordelijk voor het grootste deel van die gedwongen sluitingen. Op 21 augustus werd bijvoorbeeld ongeveer $790 miljoen aan Bitcoin-liquidaties en $207 miljoen bij Ethereum gemeld, tegenover ongeveer $42 miljoen bij XRP.
XRP profiteerde dus van dezelfde golf.
Maar zeggen dat de XRP-rally voornamelijk uit een miljardensqueeze bestond, gaat te ver.
Nog vreemder: XRP zat vóór de rally juist zwaar long
Hier wordt het interessanter.
Op 17 augustus stond de open interest in XRP-futures rond $2,78 miljard. Het derivatenvolume was in 24 uur ongeveer 55% gestegen tot $1,17 miljard.
Open interest is de waarde van futuresposities die nog openstaan. Een hoog bedrag betekent dat veel geld met leverage op een volgende koersbeweging gokt.
Maar die posities waren niet voornamelijk bearish.
Op Binance waren meer dan drie accounts long voor iedere short. Onder grote handelaren lag de verhouding rond 3,6 tegen 1.
OKX liet ongeveer dezelfde verhouding zien.
Dat past niet bij het simpele verhaal van een markt waarin iedereen massaal short zat op XRP.
De zware squeeze zat breder in crypto.
XRP had daarnaast zijn eigen brandstof.
Zuid-Korea begon weer agressief XRP te handelen
Een deel daarvan kwam uit de spotmarkt.
Op 21 augustus steeg het dagelijkse volume op Upbit met 273% tot ongeveer $1,84 miljard. XRP was daar de meest verhandelde munt, met circa $418,9 miljoen aan omzet.
Ook op Bithumb stond XRP bovenaan.
Dat telt.
Spotvolume verschilt van een futurespositie met twintig keer leverage. Een spotkoper hoeft niet automatisch te verkopen omdat de koers een paar procent de verkeerde kant op beweegt.
Het Zuid-Koreaanse volume bewijst nog niet dat langetermijnbeleggers massaal XRP verzamelden.
Het bewijst wel dat de stijging niet uitsluitend uit gedwongen short covering bestond.
Echt geld joeg de munt eveneens na.
Ripple gaf handelaren nog een verhaal om te kopen
Daar bovenop kwam nieuws rond Ripple, Clearpool en Cicada Partners.
De partijen werken aan institutionele kredietverlening op de XRP Ledger. Leningen moeten worden uitgegeven en terugbetaald in RLUSD.
Daar moet meteen een dikke nuance achter.
De kredietverlening draait niet om XRP als leenasset.
XRP blijft op het netwerk nodig voor transactiekosten en reserveregels. De XRP Ledger vereist momenteel minimaal 1 XRP als basisreserve voor een account.
Wie van “institutioneel krediet op XRPL” meteen “instellingen moeten dus enorme hoeveelheden XRP kopen” maakt, slaat een stap over.
Dat verband bestaat niet automatisch.
Het kredietproduct draait bovendien nog niet volledig
Ook technisch is het verhaal nog niet af.
Voor de geplande kredietmarkt zijn onder meer Single Asset Vaults en het Lending Protocol nodig. Die functies zijn bedoeld om kapitaal te bundelen en on-chain leningen mogelijk te maken.
XLS-66 beschrijft vaste leningen zonder on-chain onderpand, waarbij kredietbeoordeling buiten de blockchain plaatsvindt. De standaard staat nog als draft vermeld en de benodigde wijzigingen moeten door het netwerkproces.
Het Ripple-nieuws geeft handelaren dus een adoptieverhaal.
Maar de directe vraag naar XRP daarvan is veel minder spectaculair dan de koersgrafiek doet vermoeden.
De eerste lucifer kwam uit Washington
De timing maakt nog iets duidelijk.
De grote beweging begon niet met een nieuwe Ripple-deal.
Op 19 augustus kondigde het Amerikaanse ministerie van Financiën onverwacht aan zijn geplande terugkopen van langer lopende staatsobligaties flink te vergroten.
Het maximum voor operaties in de 10- tot 30-jaarssegmenten gaat van $2 miljard naar minimaal $4 miljard per operatie. De nieuwe bedragen gelden vanaf 9 september.
Lange Amerikaanse rentes daalden direct na het nieuws.
Bitcoin reageerde hard. Daarna volgde de rest.
Dat is belangrijk voor de reconstructie.
De rally begon als een brede herwaardering van risicovolle assets. Vervolgens werden shorts geliquideerd. Daarna kwamen momentumhandelaren, spotkopers en XRP-specifieke verhalen erbovenop.
Zo krijg je 47% in een week.
Niet uit één magische adoptiecijfer.
Een short squeeze en adoptie kunnen tegelijk bestaan
De markt maakt hier graag een kinderachtige keuze van.
Of XRP stijgt door “echte adoptie”.
Of alles is leverage en speculatie.
Beide kunnen tegelijk waar zijn.
Een macroprikkel kan Bitcoin omhoog trekken. XRP breekt technische niveaus. Shorts worden gedwongen te kopen. Zuid-Koreaanse spottraders springen erop. Ripple-nieuws geeft de beweging een verhaal.
Iedere laag trekt de volgende koper binnen.
Dat is hoe een gewone stijging in een paar handelsdagen kan veranderen in een verticale beweging.
De fout begint wanneer de koersstijging zelf als bewijs voor adoptie wordt gebruikt.
Prijs is geen gebruiksdata.
En nu zitten juist de longs met het risico
Voor de volgende beweging wordt de derivatenmarkt opnieuw interessant.
Vóór de rally waren grote XRP-handelaren op verschillende platforms al sterk long. Na een koerssprong van bijna 50% wordt het gevaar daardoor langzaam omgedraaid.
Nieuwe handelaren kopen laat.
Leverage loopt weer op.
Dan hoeft XRP niet eens terug naar $1 om schade te veroorzaken. Een scherpe daling kan voldoende zijn om overbelaste longs automatisch uit de markt te drukken.
Dezelfde machine die shorts omhoog joeg, werkt namelijk ook andersom.
Liquidaties hebben geen loyaliteit.
XRP moet nu bewijzen wie er zonder dwang blijft kopen
De rally zelf staat niet ter discussie.
Ruim 47% in zeven dagen is een enorme beweging. Zuid-Korea liet serieuze spotactiviteit zien en Ripple blijft het gebruik van RLUSD en XRPL uitbreiden.
Maar één populaire verklaring kan de prullenbak in.
Er is geen goede basis voor de claim dat bijna $2 miljard aan XRP-shorts werd geliquideerd.
De miljarden zaten in de brede cryptosqueeze.
Bij XRP ging het om tientallen miljoenen aan gemeten liquidaties, aangevuld met sterk spotvolume, macrodruk en momentum.
Dat maakt de vraag voor houders eigenlijk beter.
Niet hoeveel shorts vorige week gedwongen moesten kopen.
Maar wie XRP rond $1,50 nog vrijwillig blijft kopen wanneer die gedwongen kooporders verdwijnen.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
