Hyperliquid houdt volume vast, maar Q2-omzet koelt af
Hyperliquid draait nog altijd miljarden aan perpsvolume, maar de omzetlijn oogt minder strak. DefiLlama toont zware activiteit op Hyperliquid L1, terwijl Q2-revenue voorlopig ruim onder Q1 blijft.
Het protocol verwerkte volgens DefiLlama $8,115 miljard aan perpsvolume in 24 uur. Over zeven dagen staat het volume op $54,513 miljard en over dertig dagen op $239,324 miljard. Open interest staat op $9,612 miljard.
Dat zijn cijfers waar bijna elke DeFi-app jaloers op is. De pijn zit niet in volume. De pijn zit in de omzetvergelijking.
- Q2 loopt achter. Gross protocol revenue staat voorlopig op $161,79 miljoen.
- Q1 lag hoger. DefiLlama zet Q1 2026 op $209,66 miljoen.
- HYPE leunt op cashflow. DefiLlama koppelt 99 procent van fees aan HYPE-terugkoop via de Assistance Fund.
Volume is geen eindscore
Hyperliquid staat bovenaan de DefiLlama-ranking voor perps. De pagina toont $8,115 miljard gerapporteerd volume in 24 uur, ruim voor Aster met $1,954 miljard en ApeX Protocol met $1,765 miljard.
Dat verklaart de aandacht. Liquiditeit trekt traders. Traders trekken volume. Volume trekt HYPE-kopers.
Alleen betaalt volume niet automatisch de rekening. Voor HYPE-houders draait de hardere vraag om revenue, gross profit en terugkoopdruk.
Daar schuurt de data. DefiLlama toont $161,79 miljoen gross protocol revenue in Q2 2026, tegenover $209,66 miljoen in Q1. Q2 is nog niet klaar, maar staat nu pas op 77,17 procent van Q1.
Hyperliquid moet nog $47,87 miljoen aan gross protocol revenue toevoegen om Q1 te evenaren. Dat kan nog, maar het tempo moet meezitten.
Revenue raakt het HYPE-verhaal direct
Hyperliquid is geen doorsnee DeFi-app met wat fee-inkomsten aan de zijkant. Het HYPE-verhaal draait voor een groot deel om fee capture en terugkoop.
DefiLlama schrijft dat fees bij Hyperliquid Perps bestaan uit perps trading fees op crypto en HIP-3-markten plus builder fees, exclusief spot fees. Bij revenue staat dat 99 procent van fees naar de Assistance Fund gaat voor het kopen van HYPE, exclusief builder fees.
Open interest is de waarde van posities die nog openstaan.
Een hoog cijfer toont veel actieve risicoposities.
Het vergroot ook de kans op harde liquidaties.
Bij perps telt dat net zo hard als dagvolume.
Hyperliquid Docs laten zien dat fees afhangen van het rollende 14-daagse volume. Subaccounts tellen mee met het hoofdaccount, terwijl spot en perps aparte fee schedules hebben.
Dat maakt revenue gevoelig voor handelslust. Minder rotatie, minder leverage of minder volatiliteit kan snel doorwerken. Geen drama. Wel een echte variabele.
Builder fees koelen ook af
Hyperliquid gebruikt builder codes waarmee externe apps of frontends extra fees kunnen ontvangen op orders die zij aanbrengen. Dat maakte het platform aantrekkelijker voor partijen die orderflow willen bouwen rond Hyperliquid.
DefiLlama splitst builder code fees apart uit. In Q2 staan die voorlopig op $13,49 miljoen. In Q1 was dat $17,98 miljoen en in Q4 2025 $23,04 miljoen.
De lijn is dus niet alleen bij totale revenue minder strak. Ook de builderlaag loopt voorlopig lager.
Dat hoeft Hyperliquid niet zwak te maken. Het maakt het verhaal wel minder makkelijk. Als builders minder fees draaien, zegt dat iets over distributie, activiteit of fee mix.
Voor een protocol dat als perpswinnaar wordt behandeld, zijn dit precies de details die tellen.
De vijand heet niet alleen concurrentie
Concurrentie blijft natuurlijk aanwezig. Aster, ApeX, Lighter, Grvt en edgeX staan allemaal in de perpsranking. Geen enkele haalt Hyperliquid vandaag in, maar ze jagen wel op dezelfde actieve traders.
De grotere vijand is saaier: minder handelslust.
Hyperliquid leeft van activiteit. Meer volatiliteit betekent meer posities, meer aanpassingen, meer liquidaties en meer fees. Kalme markten drukken juist op de inkomsten, zelfs als het protocol technisch prima blijft draaien.
De Hyper Foundation noemt Hyperliquid een volledig on-chain orderboek waar trades, funding en liquidaties op Hyperliquid L1 plaatsvinden. Dat is sterk als traders massaal komen. Het helpt minder als de markt minder zin heeft in risico.
Open interest van $9,612 miljard klinkt indrukwekkend. Het betekent ook dat er veel posities staan die bij scherpe marktbewegingen snel pijn kunnen doen.
Groot blijft groot, maar versnellen is iets anders
Hyperliquid blijft Ă©Ă©n van de krachtigste DeFi-verhalen van 2026. Het protocol heeft volume, open interest, een eigen L1, een actieve community en een duidelijke fee-to-HYPE-link.
Daarom is dit geen afbraakstuk. Het is een reality check.
De betere vraag is niet of Hyperliquid groot is. Dat antwoord staat al op DefiLlama. De betere vraag is of de omzet hard genoeg blijft groeien om de HYPE-verwachting te dragen.
Q2 kan nog bijtrekken. De huidige data zegt wel dat groei niet vanzelf doortrekt. Volume trekt aandacht. Revenue betaalt de rekening. Hyperliquid heeft nog steeds beide, maar de tweede lijn loopt minder hard dan het verhaal eromheen.
Stop met te veel betalen voor je crypto. Bij de Amsterdamse exchange Finst handel je tegen de laagste tarieven van Nederland, zonder verborgen kosten.
👀 Bekijk Finst nu ›Let op: Beleggen in crypto brengt risico’s met zich mee. Handel alleen met geld dat u kunt missen.
Ga verder met lezen
Dit vind je misschien ook leuk
Laat mensen jouw mening weten
Lees ook
Populair Nieuws
Loading
