De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft mogelijk roet in het eten gegooid bij de bevestiging van het faillissementsplan van FTX, volgens een rechtbankdocument van afgelopen vrijdag.
Standpunt van de SEC over het verdelingsplan van FTX’s faillissement
Het recente optreden van de SEC om het faillissementsplan van FTX aan te vechten, roept belangrijke vragen op over de toekomstige verdeling van crypto-activa aan schuldeisers, wat mogelijk 98% van de eisers kan beïnvloeden.
De laatste rechtbankaanvraag van de SEC heeft onzekerheid gezaaid over het voorgestelde faillissementsplan voor FTX, dat erop gericht is om schuldeisers een terugbetaling van 118% van hun vorderingen te bieden, voornamelijk in contanten, binnen 60 dagen na goedkeuring door de rechtbank.
Dit ambitieuze plan werd aanvankelijk gezien als een reddingslijn voor de meerderheid van de schuldeisers die bij het debacle betrokken waren. De SEC benadrukt echter dat het mogelijk bezwaar zal maken tegen distributies waarbij crypto-activa aan schuldeisers worden betrokken. De regelgevende instantie heeft zorgen geuit over de wettigheid van deze cryptotransacties onder federale effectenwetten en heeft de mogelijkheid van juridische uitdagingen in de toekomst niet uitgesloten.
Gevolgen van het opnemen van stablecoins in faillissementsprocedures
De SEC gaf aan dat een eerdere indiening door de faillissementsboedel van FTX “contanten” definieerde als het opnemen van op de Amerikaanse dollar gebaseerde stablecoins. De specifieke vermelding van stablecoins, vooral de op de Amerikaanse dollar gebaseerde varianten, als onderdeel van de distributiestrategie heeft wenkbrauwen doen fronsen.
Volgens de eerdere indiening van FTX van 2 augustus worden deze stablecoins gecategoriseerd onder ‘contanten’, in overeenstemming met de bredere definitie van wettig betaalmiddel, zoals “het wettig betaalmiddel van de Verenigde Staten van Amerika of de equivalenten daarvan, inclusief op de Amerikaanse dollar gebaseerde stablecoins, bankdeposito’s, cheques en andere soortgelijke items.”
Het standpunt van de SEC richt zich echter op de complexiteit van het verdelen van digitale activa binnen een regelgevend kader dat voortdurend in ontwikkeling is. De SEC zei in de indiening van vrijdag dat “FTX-schuldenaren verschillende distributieopties onderzoeken, waaronder mogelijk de distributie van stablecoins aan bepaalde schuldeisers.” Daarnaast heeft de SEC benadrukt dat er duidelijkheid moet komen over de identiteit van de distributieagent die verantwoordelijk is voor het afhandelen van deze transacties. De onduidelijkheid over wie deze verantwoordelijkheid draagt, versterkt alleen maar de zorgen die al naar voren komen.
Reacties uit de sector en regelgevende uitdagingen
De reactie van de industrie op de indiening van de SEC is snel en kritisch geweest. Experts zoals Alex Thorn, hoofd onderzoek van Galaxy Digital, hebben de acties van de SEC gekarakteriseerd als buitensporig. Thorn plaatste op X:
“De SEC maakt hier niet eens een zaak. Ze zijn gewoon niet bereid het los te laten. Het is een knuppel die ze scherp moeten houden, opdat geen enkele legitieme speler het waagt deze (saaie, bovenboord) instrumenten te hanteren.”
Zijn opmerkingen suggereren dat de uitdagende houding van de instantie diepere problemen weerspiegelt binnen de regelgeving die cryptocurrencies beheerst. Er is een groeiende frustratie onder analisten uit de sector, die stellen dat dergelijke regelgevende overreach innovatie zou kunnen verstikken en legitieme cryptocurrency-operaties zou kunnen belemmeren.
De behoefte aan duidelijkere regelgevende kaders
De SEC sloot zich ook aan bij de Amerikaanse Trustee in het verzoek om een bepaling in het plan om de schuldenaren te ontslaan te verwijderen en zei dat het zich het recht voorbehoudt om bezwaar te maken tegen de bevestiging van het plan als deze wijzigingen niet worden doorgevoerd. Deze confrontatie onderstreept de bredere behoefte binnen de cryptocurrency-ruimte aan een coherenter regelgevend kader. Met meerdere belanghebbenden – variërend van faillissementscuratoren tot schuldeisers – die nu navigeren door een fluctuerend juridisch landschap, wordt de behoefte aan duidelijke regelgeving steeds belangrijker.
Experts suggereren dat zonder gedefinieerde richtlijnen, niet alleen faillissementsprocessen risico lopen, maar ook het algehele vertrouwen in cryptocurrency als een levensvatbaar financieel instrument kan afnemen. Een robuuste juridische structuur zou soepelere transacties met cryptocurrencies kunnen vergemakkelijken, vooral in scenario’s zoals faillissementen waarbij vermogensverdeling van essentieel belang is.
