Bitcoin onder de loep: Waarom ETF’s en liquiditeit de koers sturen, niet whales

De Bitcoin-markt is niet meer wat het geweest is. Waar het vroeger leek alsof één grote wallet de koers kon laten swingen, bepalen nu andere krachten de dans. Spot-ETF’s, liquiditeit op beurzen en macrofactoren spelen de hoofdrol.

In deze gids zetten we de feiten op een rij, prikken we door de hype rond “whale-bewegingen” heen en geven we je een handige checklist om de markt slim te lezen. Klaar? Let’s dive in!

Wat is een Bitcoin-whale eigenlijk?

In de cryptowereld is een whale iemand die minimaal 1.000 BTC bezit. Maar let op: het gaat niet om één wallet, maar om een entiteit – een cluster van adressen die door dezelfde partij worden beheerd.

Analyseplatforms zoals Glassnode groeperen deze adressen met slimme trucs, zoals het volgen van co-spends of change detection, om te voorkomen dat een houder dubbel wordt geteld.

Waarom is dit belangrijk? Simpele “rich lists” met topadressen geven een vertekend beeld. Grote spelers zoals beurzen, ETF-bewaarders en betaalverwerkers beheren vaak duizenden wallets.

Door entiteiten te analyseren, weet je beter wie écht wat bezit. Sommige whale-metrics tellen beurzen en miners mee, andere sluiten ze uit om te focussen op individuele investeerders. In deze gids gebruiken we de grens van ≥1.000 BTC en maken we duidelijk wat wel of niet wordt meegeteld.

Wist je dat het? Het aantal entiteiten met minstens 1.000 BTC is gestegen naar 1.670, het hoogste niveau sinds begin 2021!

Wie heeft de touwtjes in handen?

Sinds de komst van spot-ETF’s in de VS is het Bitcoin-landschap flink veranderd. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) beheert alleen al 800.000 BTC namens duizenden beleggers.

Samen houden Amerikaanse spot-ETF’s zo’n 1,66 miljoen BTC vast – goed voor 6,4% van het totale Bitcoin-aanbod van 21 miljoen. Hoewel dit eigendom technisch versnipperd is, centraliseert het de uitvoering bij grote fondsen.

Bedrijven zoals MicroStrategy, met 640.000 BTC in kas, zijn ook grote spelers. Miners, beurzen en anonieme langetermijnhouders vullen de rest van de top aan. Maar wat opvalt? Het verhandelbare aanbod op beurzen krimpt hard.

Volgens Glassnode is het saldo op exchanges gedaald naar 2,83 miljoen BTC, het laagste in zes jaar. Minder munten op beurzen betekent dat grote orders sneller impact hebben op de koers.

Wist je dat? Amerikaanse spot-ETF’s bewaren nu meer dan 1,6 miljoen BTC, oftewel ruim 6% van het totale aanbod.

Kunnen whales de markt nog laten kantelen?

Ja, grote orders kúnnen de koers bewegen, vooral als de liquiditeit laag is. Tijdens volatiele periodes verdwijnt de diepte van het orderboek vaak, waardoor een flinke verkooporder flinke schade kan aanrichten.

Maar de realiteit? Veel whales vermijden openbare beurzen. Ze splitsen orders op of handelen via OTC-desks om hun acties stil te houden en prijsimpact te minimaliseren.

Studies laten zien dat whales niet altijd “pompen”. Vaak verkopen ze juist als de koers stijgt, vooral wanneer kleine handelaren instappen.

In 2025 zagen we dit patroon: toen Bitcoin boven de $120.000 schoot, namen mega-whales winst, terwijl ETF-instroom en algemene accumulatie de koers stuurden. Een enkele wallet-beweging? Die is zelden doorslaggevend.

Wist je dat? Een oude rot in het vak verkocht onlangs duizenden BTC’s om voor $4 miljard aan ETH te kopen!

Wat stuurt de markt écht?

Sinds de lancering van spot-ETF’s in 2024 zijn ETF-stromen een van de sterkste signalen voor Bitcoin’s koers. Sterke instroom? Vaak nieuwe hoogtepunten.

Zwakke of negatieve stromen? Dan kleurt de grafiek rood. Combineer dit met een live dashboard van ETF-flows voor een actueel beeld.

Liquiditeit is net zo cruciaal. Met slechts 2,83 miljoen BTC op beurzen – een zesjarig dieptepunt – kan een middelgrote order al flinke golven maken. Minder munten betekent dat kopers en verkopers dieper in het orderboek moeten graven, wat de volatiliteit opdrijft.

Derivaten spelen ook een rol. Hoge financieringskosten of een snelle heropbouw van open interest (OI) na liquidaties kunnen de koers snel kantelen.

En vergeet macrofactoren niet: de dollar, Amerikaanse rentes en de algemene risicobereidheid sturen Bitcoin vaak dezelfde kant op. Op rustige dagen krimpt de range, maar bij groot macro-nieuws volgt crypto de trend.

Snelle checklist voor slimme beleggers

Wil je de markt lezen zonder achter elke “whale alert” aan te rennen? Dit zijn de essentials:

ETF-stromen: Check de netto in- en uitstroom van gisteren en de totale omzet.
Liquiditeit: Volg trends in beurssaldi en de diepte van orderboeken op grote platforms.
Positionering: Houd financieringskosten en OI-heropbouw in de gaten voor marktstemming.
Macro-analyse: Monitor de dollarindex, 10-jaarsrente en de breedte van de aandelenmarkt.

Hebben whales nog de macht?

Whales kunnen de koers beïnvloeden, maar ze bepalen zelden de dag. Bij lage liquiditeit kan een grote order de markt opschudden, maar de meeste whales handelen slim: ze splitsen orders of gaan via OTC.

Sinds 2024 zijn ETF-stromen de echte motor achter dagelijkse koersbewegingen, samen met het handelsvolume dat via deze fondsen loopt.

Met het verhandelbare aanbod op een dieptepunt kunnen zelfs kleinere spelers de koers verder duwen dan vroeger. Maar macrofactoren, zoals dollartrends en rentes, blijven de grote lijnen bepalen.

Kortom: vergeet die virale whale-alerts en focus op de échte drivers. Wat denk jij? Gaat Bitcoin verder knallen door ETF’s, of blijft volatiliteit de baas? Laat het ons weten in de comments!