Bitcoin (BTC) miners hebben hun verkoopactiviteit opgevoerd sinds de cryptocurrency de mijlpaal van $100.000 heeft bereikt. Alleen al in december verkochten miners 140.000 BTC, met een totale waarde van $13,72 miljard.
Volgens gegevens van Santiment heeft deze verkoopgolf het saldo van miners verminderd van meer dan 2 miljoen naar 1,95 miljoen munten op het moment van schrijven.
BTC blijft stabiel boven $100K
Ondanks de agressieve verkoopdruk blijft Bitcoin veerkrachtig boven de grens van $100.000. Toch lijkt de intensiteit van de verkoop relatief minder ernstig wanneer gekeken wordt naar miner-outflows, een metriek die de overboekingen van miner-wallets naar exchanges volgt.
Op 12 november registreerde Bitcoin de hoogste dagelijkse verkoop door miners met 25.000 BTC. Sindsdien is de druk echter afgenomen, zoals blijkt uit de dalende miner-outflows.
Mogelijk heeft het grootste deel van de verkoop via over-the-counter (OTC)-markten plaatsgevonden.
De verkoopdruk in december was licht dominant ten opzichte van de vraag vanuit ETF’s. In de afgelopen twee weken hebben BTC-ETF’s een instroom van $4,9 miljard geregistreerd. Gedurende dezelfde periode kocht MicroStrategy voor $3,6 miljard aan BTC.
Exclusief bedrijven zoals Mara Digital en andere ondernemingen met BTC in hun treasury, bedroeg de gezamenlijke vraag van ETF’s en MicroStrategy $8,3 miljard in deze periode. Dit bleef iets achter bij het aanbod van $13,72 miljard afkomstig van miners.
Moet de intense verkoop door miners zorgen baren?
Een nuttige indicator om de situatie te beoordelen is de Puell Multiple. Deze metriek biedt inzicht in de waardering en cycli van BTC vanuit het perspectief van miners. Als de Puell Multiple naar de bovenste band stijgt, wordt de waarde van BTC als onhoudbaar hoog beschouwd. Een lage waarde duidt daarentegen op een relatief ondergewaardeerde BTC.
Begin 2024 bereikte de Puell Multiple een waarde van 2,4, wat samen viel met een lokale BTC-top van $73,7K. Op dit moment staat de waarde op 1,3, wat betekent dat er nog enige ruimte is voordat de bovenste band van 2 wordt overschreden.
Op basis van de Puell Multiple en het perspectief van miners is BTC momenteel niet overgewaardeerd. Dit kan echter veranderen als de metriek boven de 2 uitkomt.
In de tussentijd consolideert BTC rond $102.000 in afwachting van de rentevergadering van de Federal Reserve op 18 december.
